2024.8.16 雨
在看《金融炼金术》
索罗斯讲他在布雷顿森林体系解体后八十年代的浮动利率版本中，对于宏观经济和国际局势的预判和操作。
很大一段篇幅描述了美联储82年开始执行的政策，因为当政的是共和党总统里根，所以这段时期称之为里根大循环。
前提
1、第二次石油危机。
2、拉美地区债务危机。
3、美国国内通货膨胀严重。
里根大循环的简单模型
1、利率提高→汇率上升→进口增多逆差扩大（削减经济生产活力）→商品价格趋于稳定
2、利率提高→汇率上升→利差导致国外资本流入+扩大国防预算政府赤字→刺激经济活力
3、削减税收→刺激经济活力
高汇率和高借贷成本降低了实体经济的投资活力，政府通过财政赤字想要缓解经济衰退的程度。
叠加期间会计准则的改变：企业收购和并购的贷款利息可以抵扣企业上缴的税务。催生出了许多收购，并购、杠杆收购的企业。投机资本投入金融杠杆收购。
能有效的继续这个循环基于反身性。美元的强势→资本的流入→美元更加强势。要素之间的螺旋性叠加作用，强势美元、政府负债、贸易逆差中任何危机爆发都会影响到这个循环的继续运作。
如果把2020年拜登任期的美国财政政策当作21世纪的里根大循环，一一对照起来的话。
第二次石油危机→2020年新冠疫情
拉美地区债务危机→阿根廷债务危机
301法案→通胀削减法案
苏阿战争→俄乌战争（台海？）
政府斥资→2023参议院暂时取消美债上限
企业并购→2023银行债务危机，小摩收购第一共和。
利差导致外国投机资本流入→2022chatgpt元年纳斯达克牛市
广场协定→2024 日本负利率时代终结
当然存在很多的不同，只是为了符合模型简化了事件和影响。
91年苏联解体，日本泡沫经济破裂。美国九十年代经济起飞，亚洲经济奇迹。
1984年第一次降息是Q3。根据30天联邦基金期货价格预测今年九月降息50基点的概率是89%。我很好奇九月降息后发生的事和八十年代会有什么不同。
中国≈苏联（专制体制）+日本（第一出口国）